ABD merkez bankası dört yıldan uzun bir süredir ilk kez borçlanma maliyetlerini düşürmeye hazırlanırken, yatırımcılar önümüzdeki hafta Federal Rezerv'in yarım puanlık faiz indirimine yönelik bahislerini keskin bir şekilde artırdı. 

Swap piyasalarındaki tüccarlar şu anda Fed'in yüksek faiz oranlarının ekonomiye zarar vermesini önlemek amacıyla tampon bir indirime gitme ihtimalini yüzde 49 olarak fiyatlıyor. Perşembe günü bu ihtimal sadece yüzde 15 olarak fiyatlanmıştı. Yeniden değerlendirme Cuma günü hisse senetlerinin yükselmesine yardımcı oldu. Bu durum S&P 500 ve Nasdaq Composite'i sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 6'lık kazançlarla bu yılki en büyük haftalık artışlarına itti. 

RBC BlueBay Asset Management'ın baş yatırım yetkilisi Mark Dowding, Perşembe günü bir noktada “neredeyse tamamen fiyatlandırıldıktan” sonra yarım puanlık bir indirimin şimdi “çok fazla oyunda” olduğunu söyledi. Piyasalar hala daha küçük bir çeyrek puanlık kesintiye yüzde 51 olasılık atfediyor, ancak böyle bir hareketin olasılığı Perşembe gününe göre önemli ölçüde azaldı. Perşembe akşamı Financial Times ve Wall Street Journal, Fed'in yarım puanlık mı yoksa çeyrek puanlık bir kesintiye mi gideceği konusunda yakın bir kararla karşı karşıya olduğunu bildirdi. Eski New York Fed Başkanı Bill Dudley Cuma günü yaptığı açıklamada, 23 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 5,25 ile yüzde 5,5 arasındaki mevcut faiz oranının büyüme üzerindeki kısıtlayıcı etkisini vurgulayarak, önümüzdeki hafta yarım puanlık bir indirim için “güçlü bir durum” gördüğünü söyledi. Fed genellikle çeyrek puanlık artışlarla hareket eder, ancak yetkililer ekonominin çok hızlı yavaşlama riski altında olduğunu düşünürse 0,5 puanlık bir indirim önleyici bir tedbir olarak hizmet edebilir.

 Toplantı tutanaklarına göre, bazı yetkililer Fed'in Temmuz ayındaki son toplantısında faiz oranlarını düşürmesinin “makul” olduğunu düşünerek, enflasyonun o zamandan bu yana daha da düştüğü göz önüne alındığında daha büyük bir hamlenin merkez bankasının arayı kapatmasına yardımcı olabileceğini öne sürdü. SGH Macro Advisors'ın baş ABD ekonomisti Tim Duy, “Fed için en az pişmanlık duyacağı yol 50 [baz puan] ile başlamaktır,” dedi. “Tek mantıklı politika tercihi bu.” Algebris Investments'ta fon yöneticisi olan Gabriele Foà, Fed'in “ekonominin gerisinde kalma” riskini almaktansa “daha iyi durumda” olduğunu söyledi. “bir gerileme döneminde eğrinin gerisinde kalma“ riskini almaktan daha iyi” olduğunu söyledi.

Kamala Harris ve Donald Trump arasında Kasım ayında yapılacak başkanlık seçimlerinden önceki son toplantı olan Çarşamba günkü Fed toplantısı, yetkililerin dünyanın en büyük ekonomisini, durgunluğu tetiklemeden enflasyonun kontrol altına alındığı “yumuşak iniş ”e doğru yönlendirmeye çalışması nedeniyle oldukça hareketli geçecek.

 Michigan Üniversitesi'nin yakından izlenen bir anketi, tüketicilerin önümüzdeki yıl enflasyon beklentilerinin 2020 sonlarından bu yana en düşük oran olan yüzde 2,7'ye gerilediğini gösterdi. Üniversitenin Cuma günkü raporu ayrıca Eylül ayı için tüketici duyarlılığının dört ayın en yüksek seviyesine yükseldiğini gösterdi.

Kaynak: https://www.ft.com/content/a6e5cafe-01fa-4291-a7ba-f2b132ef6879